| Bonar 2029N: primera licitación en dólares ley local desde 2018. Hoy el equipo económico sale al mercado con un bono en dólares ley local a 2029, cupón de 6,5% anual, en lo que parece una operación ya bastante preacordada con grandes jugadores: Caputo dijo tener compromisos por u$s 1000 millones a una tasa inferior al 9% para cubrir (al menos en parte) el rollover del AL29/30 por u$s 1187 millones. Aun así, la tasa implícita luce baja frente al secundario (el papel debería rendir cerca de 10,6% ajustado por CCL/MEP), por lo que, pese a que el cierre en tasa de un dígito luce posible. Última licitación en pesos del año: menú amplio y canje intra-sector público: el equipo económico definió las condiciones de la última subasta de pesos del año y, en paralelo, lanzó un canje intra-sector público que involucra TZXD5, T15D5 y TZVD5 a cambio de S27F6, S30A6, S30O6 y D30E6. Antes del anuncio se proyectaban vencimientos por $40,3 billones, concentrados en el BONCER y el BONCAP, de los cuales dos tercios están en manos públicas; si el Gobierno canjea el 100% de esas tenencias, quedarían para el sector privado unos $13,8 billones a renovar en esta licitación.Tipo de cambio oficial y futuros: el mercado procesa la vuelta al mercado de deuda. Tras la baja de 0,6% del viernes por el entusiasmo con la nueva emisión en dólares, el oficial recuperó casi todo el movimiento: el spot subió 0,5% a $ 1442 en la víspera. La lógica de mercado es clara: si el Tesoro consigue dólares vía deuda para pagar parte del AL29/30, se corre de la demanda en el MULC; sin embargo, mientras el spot rebotó, los futuros encadenaron su octava caída consecutiva, con ajustes entre -0,1% y -0,5% y mayor alineamiento con el A3500, que retrocedió a $1.437.Acciones y ON: el Merval flojo, primario corporativo con buen ritmo. El S&P Merval en dólares profundizó la mala racha desde el jueves y retrocedió 1,4%, hasta la zona de u$s 1991, en una rueda de correcciones luego del rally previo. Este miércoles, el índice accionario cotiza mixto. En contraste, el primario corporativo sigue muy activo: Arcor salió con una nueva ON Clase 3 en pesos ajustable por TAMAR a 12 meses, con cupón trimestral y amortización bullet, donde el spread sobre la tasa variable podría ubicarse cerca de 3,5%, consolidando el regreso de las empresas al financiamiento de mercado.Todos mirando a la Fed: recorte casi cantado, dudas en el mensaje. Hoy a las 16 h (Argentina) la Fed decidirá sobre tasas y el consenso del mercado da prácticamente por hecho un recorte de 25 pbs, del rango 3,75%-4% a 3,5%-3,75%, con probabilidades de entre 90% y 93% según FedWatch y WIRP. La atención estará puesta en el nuevo dot plot —con mediana para 2026 en 3,375%, para 2027-2028 en 3,125% y una tasa de largo plazo que podría subir a 3,125%— y en el tono de Powell a las 16:30 h, clave para calibrar cuán “hawkish” puede ser este primer movimiento de flexibilización.En el NYSE: los principales índices de Wall Street abrieron prácticamente sin cambios este miércoles, antes de la decisión de política monetaria de la Fed. El Dow Jones Industrial Average (.DJI) sube 13,7 puntos, o 0,3%. El S&P 500 (.SPX) cae 0,1%, mientras que el Nasdaq Composite (.IXIC) retrocede 40,5 puntos, o 0,2%.Mercado cripto: Bitcoin (BTC) cotiza por encima de los u$s 92.000 este miércoles, mientras los traders se preparan para la volatilidad antes de la próxima decisión de la Fed. El repunte del día anterior llevó al BTC hasta los u$s 94.588, pero los vientos en contra por la incertidumbre macroeconómica limitaron la recuperación y derivaron en una corrección moderada. Ethereum (ETH) se mantiene estable por encima de los u$s 3300, apuntalado por flujos de entrada en los ETF spot. Ripple (XRP), en cambio, retrocede hacia su soporte de corto plazo en u$s 2,00, pese a flujos constantes, aunque moderados, en los ETF. El Cronista |
LANZAN NUEVO BONO EN DÓLARES: ¿GATILLARÁ UNA BAJA DEL RIESGO PAÍS?
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