| Las claves del día |
| Argentina vuelve al mercado en dólares: el Tesoro sorprendió con una licitación fuera de calendario. Ofrecerá un bono en dólares bajo ley local, cupón 6,50% y vencimiento noviembre 2029, para el miércoles 10. Los fondos servirán para cubrir parte del fuerte vencimiento de los AL29 y AL30 del 9 de enero (u$s 1100 millones de capital de un total de u$s 4200 millones). Al ser ley local, evita trámites legislativos y replica la lógica de las licitaciones en pesos. El mercado calcula un precio cercano a u$s 86 y una TIR del 10,5%-11%, coherente con la prima de ley local. El Gobierno apunta a plazos más cortos para no convalidar tasas de dos dígitos por demasiado tiempo.Kozack marca la cancha: reservas y marco cambiario: en conferencia, la vocera del FMI, Julie Kozack, reconoció avances macro pero insistió en que la política monetaria y cambiaria debe acompañar una acumulación de reservas más ambiciosa si Argentina quiere volver pronto a los mercados. Admitió que cumplir la meta de reservas de fin de año será “desafiante”, esquivó definiciones sobre un waiver y adelantó que todo se discutirá en la revisión post-diciembre. Recalcó que el Gobierno debe aprovechar la actual ventana política para fijar un esquema monetario y cambiario robusto que sostenga la recomposición de reservas.Santa Fe coloca u$s 800 millones y abre más puertas: la provincia emitió un bono a nueve años por u$s 800 millones, cupón 8,1% y rendimiento 8,375%, con demanda de u$s 1800 millones. Fue otra señal del renovado apetito por riesgo argentino bajo ley NY. Con CABA y Santa Fe ya en la cancha, otras provincias como Entre Ríos y Chubut preparan su regreso al mercado, sumándose al resurgir sub-soberano y corporativo.Lew y Daza ratificaron la estrategia oficial: en el streaming económico, el secretario de Finanzas, Alejandro Lew, reiteró que el Gobierno quiere separar compras de divisas para reservas del uso para pagar deuda. Confirmó que estudian alternativas para enero y que los bancos ofrecieron hasta u$s 7000 millones, aunque no es la única vía. Daza, desde Economía, afirmó que el plan de estabilización está entrando en su tramo final y que los próximos pasos son formalizar la acumulación de reservas, recuperar el acceso al mercado y avanzar con el paquete de reformas en el nuevo Congreso.El BCRA cambia el USDARS A3500: desde enero de 2026, el tipo de cambio de referencia dejará de basarse en encuestas y pasará a calcularse como promedio ponderado por volumen de operaciones. Es un giro técnico que apunta a mayor transparencia y alineación con prácticas de mercado, según comunicó el equipo económico. Spot en retroceso y bandas más estrechas en términos reales: el dólar mayorista cayó a $ 1444 y quedó 4,6% por debajo de la banda superior, su mayor distancia en siete ruedas. Los futuros también ajustaron, pero menos, y el menor incremento del interés abierto sugiere que ayer no hubo intervención del BCRA. Cinco contratos ya operan debajo de su respectiva banda superior, versus tres hace una semana.El REM recalienta la inflación esperada y achica las bandas reales: la nueva encuesta, ya con el dato de inflación de octubre, proyecta 2,3% para noviembre y 2,1% para diciembre. Con ese sendero, la banda superior de mayo 2026 caería 3,3% real intermensual y noviembre 2026 retrocedería 4,6% real interanual. Para que el tipo de cambio siga dentro del corredor, necesita continuar apreciándose en términos reales.Acciones sin tendencia clara: dos adelante, una atrás: el Merval bajó 1,1% a u$s 2051, pero cierra la semana aún con +3% y sosteniéndose sobre los u$s 2000. Este viernes, el índice porteño sube más de 1% y es una sesión toda verde para las acciones del Panel Líder. En Wall Street: los principales índices tuvieron un arranque apagado este viernes, mientras los inversores evitaron tomar grandes posiciones y esperaron un informe clave de inflación —demorado— que podría definir el rumbo de la política de la Reserva Federal. El Dow Jones Industrial Average (.DJI) sube 28,7 puntos, o 0,6%, al inicio de la rueda, hasta 47.879,6 unidades. El S&P 500 (.SPX) avanza 9,2 puntos, o 0,1%, hasta 6.866,32, mientras que el Nasdaq Composite (.IXIC) gana 62,6 puntos, o 0,3%, y abrió en 23.567,77.En el mercado cripto: Bitcoin (BTC) se mantiene firme por encima de los u$s 91.000 al momento de escribir estas líneas, este viernes. La resistencia en u$s 94.150 frenó la recuperación del miércoles, pero, aun así, los compradores lograron contener los riesgos bajistas arriba de los u$s 90.000. Ethereum (ETH) continúa por encima de los u$s 3.100, reflejo de un sentimiento positivo antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 10 de diciembre. Ripple (XRP), en cambio, sigue deslizándose hacia el nivel clave de u$s 2,00, en un clima de ánimo débil en torno al token. El Cronista |
EL PULSO DEL MERCADO
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